主要内容：

☀      目前橡胶市场主要受到国内宏观经济不佳的影响，下游出口订单受到较大影响，国内轮胎替换需求表现不佳。供应端天气较为正常，产量增长预期较强，泰国原料胶水价格近期已经出现大幅下挫，后期重点关注胶水与杯胶的升贴水结构。目前看市场仍然是空头格局，反弹基础薄弱。同时因人民币大幅贬值，已经使得橡胶等我国进口依赖性强的商品进口成本升高，由此造成的输入型通货膨胀会使得我国消费成本上升，同时因中美关税壁垒的不对称性，我国对美国出口过于依赖，将会放大影响到橡胶这种两头在国外的商品。

☀      截至 2018 年 7 月初，青岛保税区橡胶总库存总库存继续增长，整体增幅达 3.6%。而本期总库存增长主要原因在于天然胶、混合胶库存的增加。

☀      投资策略：1-9 价差扩大至 2000 元，抛空 1901 合约

☀      风险点：天气异常、主产国政策变动、原油价格上涨、国内轮储

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大陆期货天胶周报2018.07.08.pdf