主要内容：

☀   国内方面:郑糖本周大幅下跌，主要的利空影响因素，一是现货和期货互相施压，二是消费较为清淡，三是本周昆明糖会上未有实质性政策举措公布。从 6 月的各地区消费数据来看，略微好于预期。因为前期价格急速下挫，糖价较大可能短期企稳，关注 5 日均线压力能否上破。后期消费若仍未有起色，较大可能继续下行。

☀   国际方面：目前对原糖价格起主要影响的是巴西和印度，一方面巴西雷亚尔的大幅下挫，以及原油的走弱均给原糖价格带来压力。另一方面，印度库存所带来的笼罩上方的压力以及后期将加大出口的预期也带来一次次重压。短期来看，糖价受货币影响较大，而如果巴西乙醇真的减产将对糖价也起到利空作用，原糖情势并不乐观，而此时基金参与度降低，糖价较大可能震荡偏弱。

☀   投资策略：短线谨慎观望，中长线逢高空；跨期套利——9-1 价差短期可能走强，可尝试多近月空远月；套期保值——暂时观望。

☀   风险点:国内方面关注 6 月产销数据、消费成交情况、直补政策实施情况、产区天气、走私情况、进口情况的影响；国际方面关注主产区天气、印度出口、巴西糖醇比、货币资金方面的影响。

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大陆期货白糖周报7月6日.pdf