主要内容：

☀   铜: 本周沪铜走势延续弱势。整体来看前期贸易战带来的利空逐渐被消化，新的关税加征时间尚早；而临近月底，市场关注 24 日的智利铜矿谈判结果，很可能提振铜价；且铜价跌至年内低位，已经影响到了供应。因此短期看预计铜价下周或有震荡偏强走势，长期看铜价还将受宏观因素主导，后期若宏观悲观情绪缓和，铜价或有触底反弹的空间。

☀   铝：由于环保和企业减产驱动氧化铝价格企稳反弹，电解铝成本回升给予铝价一定支撑。低价之下铝企多在盈亏线上下徘徊，新增及复产动力十分有限，来自供应端的压力略有减少。但由于消费淡季的影响，需求端增长乏力继续限制铝价上涨。铝基本面未有明显变化，缺乏利好消息提振，不受市场资金关注，沪铝成本支撑，难涨难跌，短期料铝价震荡延续。操作上建议观望为主，可短线逢低搏反弹。

☀   镍：整体来看镍基本面将支撑镍价长期走强，但短期还是受宏观影响，我们认为但随着中美贸易战带来的利空消息逐渐被消化，市场情绪好转，镍价重心在基本面的支撑下将逐渐企稳，预计短期镍价会有一个小的反弹。操作方面，短期镍价或企稳反弹，建议关注时机逢低做多。

☀   风险点: 贸易战超预期恶化；美元持续走强；国内经济超预期下行；货币政策重新收紧。

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大陆期货有色周报2018.07.22.pdf