主要内容：

☀   白糖期权行情: 

郑糖本周走跌，糖协表示后期不将抛储并将严厉打击走私糖短期利多国内糖价。近期下游需求升温，目前短多郑糖。本周白糖期权看跌期权成交大幅下降，PCR 上升，市场情绪逐渐乐观。

☀   策略建议：

波动率策略方面，本周隐波回调，目前隐波仍处于较低位置，上涨空间较大，综合来看可采取买 SR809-C-4900，买 SR809-P-4900 的跨式组合做多 Vega；方向性策略方面，由于长期看空标的，可继续持有熊市价差组合，即买入 SR809-P-5000，卖出 SR809-P-4700。激进者可逢低构建牛市价差组合，即买入 SR809-C-4800，卖出 SR809-C-4900。

☀   豆粕期权行情: 

近期期价维持震荡，受其他因素影响较小。在贸易战结束前，预计豆粕回调概率不大。目前市场处于观望状态，市场热度有多降低，豆粕期权成交量与持仓量降低，PCR 指标有所上升，市场情绪总体保持中性。

☀   策略建议：

波动率策略方面，近期期权隐含波动率下降明显，预计在近期将保持低位震荡态势。若短期隐含波动率出现回调，可则高做空波动率，卖出跨式组合，即卖出 M1809-C-3100,卖出 M1809-P-3100；方向性策略方面，择机逢低做多牛市价差组合，即买入 M1809-C-3100，卖出M1809-C-3200。

详细内容点击

大陆期货期权周报7月20日.pdf